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2019.07.18
サブスクリプション戦略論

複数事業の重ね合わせ。 Adobeサブスク売上のからくり

Adobe売上(構成比) 2009-2018

私が新卒入社したとき売上4000億だったソフトバンクは、退職時1兆円を超えていました。が、あまり実感はありませんでした。

いま、1兆円目前なのがAdobe。デザイナーの必須ソフト、イラストレーターやフォトショップを開発、PDFファイルを生み出した会社です。

サブスクリプションで売上は倍に

Adobeは2012年、DVDやダウンロードによる商品販売をやめ、定額サービス(サブスクリプション)に移行しました。直後2013年は売上が8%もダウン。しかし翌年から再上昇し、2016年からは前年比20%が続いています。

Adobe売上 2009-2018
出典:Adobe Financial Documents

サブスクリプション売上 8000億円規模に

Adobeは「サブスクリプション(青)」「プロダクト(赤)」「サービス(黄)」別に売上を公表しています。

Adobe売上(サブスクリプション/プロダクト別)
出典:Adobe Financial Documents

2018年サブスクリプションの売上は79億ドル(約8400億円)。最盛期のプロダクト売上34億ドル(約3600億円)の2倍を超えています。

これだけを見ると、デザイナー向けソフト事業でサブスクリプションに移行したら、売上が倍になった、と言えなくもありません。

3年でサブスクリプションが商品販売を上回る

売上構成比でみると、2014年のサブスクリプション売上が20億ドルと、プロダクト16億ドルを初めて上回ります。

Adobe売上(構成比) 2009-2018
出典:Adobe Financial Documents

実は、Adobeのサブスクリプションは3つある

しかし、このサブスクリプション売上には、注意が必要です。

なぜなら、Adobeのサブスクリプションは主力のデザイナー向けCreative Cloud以外にも、PDF関連ソフト事業と企業向けソリューション事業、計3つもあるからです。

Adobeが公表するサブスクリプション売上は、これら3事業すべて含み、それぞれが伸びています。

つまり、Adobeのサブスクリプション売上だけを見て、フォトショップやイラストレーターなどデザイナー向けソフト事業が、サブスクリプションによってどれだけビジネスが伸びたか、断定できません。

Creative Cloud単体の売上をARRでみる

そこで、Adobeが決算時に時々に公表する、Creative CloudのARRをみます。
(ARRとは、『Annual Recurring Revenue』年間継続収益を差します)

2014年11月期末、Creative Cloud単体のARRは16億ドル。この年はプロダクト売上も16億ドルです。
出典:Adobe Q4 and FY2014 Earnings Release 

Creative CloudのARRが最後に公表されたのは2015年の26億ドル(約2700億円)。この時点では、全3事業のサブスクリプション売上の8割、全売上の54%を占めています。
出典:Adobe Q4 and FY2015 Earnings Release

2015年以降、Adobeは2000億円規模の買収など法人ソリューション事業を拡大させています。同時にサブスクリプション会員数を公表しなくなりました。

サブスクリプションで売上急増したわけではない

ここからは推測ですが、おそらくCreative Cloud事業は全社売上ほど伸びておらず、単体では4000億円ほどではないかと考えています。

Adobeはサブスクリプションビジネスの成功例とされます。しかし、どちらかというと、法人ビジネスのサブスクリプション売上を重ね合わせて、みせているのではないか。

少なくとも、既存事業をサブスクリプションに移行したら売上が急拡大する、という単純な話ではなさそうです。

1兆円企業への道はさまざま

最近、売上1兆円を超えた例では、任天堂も2019年3月期に売上1兆円を超えました。Nintendo Switchのヒットで前期4890億円から1年で、なんと2倍に。任天堂の場合はWiiがヒットしていた時代も1兆円を超えていたので、返り咲き、ですね。

nintendo 売上推移 2015-2019
出典:任天堂 決算ハイライト

AdobeもNintendo Switchのように、デザイナー向けソフト事業で1兆円に到達しそうに見えますが、内情はそこまでシンプルではない。

もちろん、サブスクリプションへの移行にはたくさんのメリットがあります。が、他社の数字をみる場合は、Adobeに限らず、少し注意が要りそうです。

 

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